晋能控股山西煤业有限公司 (SHSE:601001) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，晋能控股山西煤业股份有限公司（SHSE:601001）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司变得危险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司合理地管理其债务--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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晋能控股山西煤业有限公司背负多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月底，晋能控股山西煤业有限公司的债务为 51.4 亿人民币，比一年前的 92.0 亿人民币有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有现金人民币 155 亿元，因此其实际拥有净现金人民币 103 亿元。

晋能控股山西煤业有限公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，晋能控股山西煤业有限公司一年内到期的负债为 100 亿日元人民币，一年后到期的负债为 42.4 亿日元人民币。 与这些债务相抵消，该公司有现金人民币 155 亿元，以及价值人民币 19.7 亿元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多31.6 亿日元。

这一盈余表明，晋能控股山西煤业有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，晋能控股山西煤业有限公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，晋能控股山西煤业有限公司的救命稻草就是它的低债务水平，因为在过去的十二个月里，它的息税前盈利（EBIT）下降了 58%。 说到偿还债务，盈利下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定晋能控股山西煤业有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 晋能控股山西煤业有限公司的资产负债表上可能有净现金，但观察该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其管理债务的需求和能力。 在过去三年里，晋能控股山西煤业有限公司产生的自由现金流实际上多于息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，晋能控股山西煤业有限公司拥有 103 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 59 亿人民币，是息税前利润的 103%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们对晋能控股山西煤业有限公司的债务使用并不感到困扰。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 晋能控股山西煤业有限公司有两个警示信号 值得注意。

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