我们认为 Geo-Jade Petroleum（SHSE:600759）能够继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，吉奥杰德石油公司（SHSE:600759）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Geo-Jade Petroleum 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，Geo-Jade Petroleum 的债务为 7.832 亿人民币，比一年前的 35.1 亿人民币有所减少。 但另一方面，它也拥有 9.498 亿人民币的现金，净现金为 1.666 亿人民币。

Geo-Jade Petroleum 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Geo-Jade Petroleum 在 12 个月内到期的负债为 10.00 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 35.1 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司有 9.498 亿日元的现金和 3.658 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 32 亿日元。

这一赤字并不严重，因为 Geo-Jade Petroleum 公司的市值为 109 亿日元人民币，因此，如果需要的话，也许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 虽然 Geo-Jade Petroleum 确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

另一方面，Geo-Jade Petroleum 过去 12 个月的息税前盈利下降了 5.3%。 如果盈利继续以这种速度下降，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，Geo-Jade 石油公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果你想了解更多关于其盈利的信息，不妨看看这张图，看看它的长期盈利趋势。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 Geo-Jade 石油公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，Geo-Jade Petroleum 的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 49%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理负债的难度。

总结

虽然 Geo-Jade Petroleum 的资产负债表因负债总额而不是特别强劲，但它拥有 1.666 亿人民币的净现金显然是积极的。 因此，我们对 Geo-Jade Petroleum 公司使用债务没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们在Geo-Jade Petroleum发现了2 个警示信号（其中 1 个令人担忧！），您在投资前应加以注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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