河南大有能源股份有限公司（SHSE:600403）股价不尽如人意

毫不夸张地说，河南大有能源股份有限公司 （SHSE:600403）目前 1.3 倍的市销率（或 "P/S"）对于中国石油和天然气行业的公司来说似乎相当 "中庸"，其市销率中位数约为 1.4 倍。 然而，如果市销率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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河南大有能源的市销率对股东意味着什么？

举例来说，河南大有能源去年的收入有所下降，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与整个行业保持一致。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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河南大有能源的收入增长趋势如何？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如河南大有能源的市盈率）应与同行业相匹配才算合理。

先回顾一下公司去年的收入增长情况，它去年的收入下降了 37%，令人失望。 这意味着，从长期来看，该公司的收入也在下滑，因为在过去三年里，收入总共下降了 25%。 因此，可以说该公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 6.3%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们对河南大有能源的市盈率超过同行业公司感到担忧。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那么看空，他们现在并不愿意抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会拖累股价。

我们能从河南大有能源的市盈率中学到什么？

通常情况下，在做出投资决策时，我们会告诫自己不要过多地解读市销率，尽管它可以揭示其他市场参与者对该公司的看法。

河南大有能源公司目前的市销率与同行业其他公司相当，这让我们感到惊讶，因为从中期来看，该公司最近的收入一直在下降，而同行业却在增长。 当我们看到收入在行业预测增长的背景下出现倒退时，预期股价可能会出现下跌，从而使适度的市盈率走低也就在情理之中了。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

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