投资者对山西证券股份有限公司（SZSE:002500）持乐观态度，但增长乏力(SZSE:002500) 但增长乏力

在中国，市盈率（或 "市净率"）的中位数接近 32 倍，而山西证券股份有限公司 （SZSE:002500）的市盈率为 34.7 倍，你可能会对它无动于衷。 虽然这可能不会引起人们的注意，但如果市盈率不合理，投资者可能会错失潜在的机会，或忽视迫在眉睫的失望。

例如，山西证券最近的财务表现不佳，盈利一直在下降。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内会摆脱令人失望的盈利表现，这使得市盈率没有下降。 如果您喜欢这家公司，至少会希望情况如此，这样您就有可能在它不太受宠的时候买入一些股票。

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增长与市盈率匹配吗？

山西证券的市盈率对于一家预计只会实现适度增长的公司来说很典型，重要的是，它的表现与市场一致。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 31%。 这意味着，从长远来看，该公司的盈利也在下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 25%。 因此，可以说公司最近的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 38% 的扩张预测进行权衡，可以看出其前景并不乐观。

有鉴于此，山西证券的市盈率与大多数其他公司的市盈率持平，这多少有些令人担忧。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，山西证券目前的市盈率高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使温和的市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

那么其他风险呢？每家公司都有，我们发现了 山西证券的一个警示信号 ，你应该知道。

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