光大证券股份有限公司 (SHSE:601788) 股价落后于市场，但业务也落后于市场

光大证券股份有限公司（SHSE:601788）的市盈率（或 "市净率"）为 18.9 倍，目前可能发出了看涨信号，因为中国几乎有一半的公司市盈率高于 33 倍，甚至高于 61 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

近期，光大证券的盈利增长速度快于大多数其他公司，这对光大证券来说是有利的。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利表现在未来可能不会那么抢眼。 如果你喜欢光大证券，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，光大证券需要产生落后于市场的缓慢增长。

首先回顾过去，我们看到该公司去年的每股收益增长了 16%，令人印象深刻。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 110%。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，未来三年的回报应该会减少，据四位关注该公司的分析师估计，盈利每年将减少 10%。 与此同时，整个市场预计每年增长 25%，情况不容乐观。

有鉴于此，我们对光大证券的市盈率低于市场并不感到惊讶。 然而，随着盈利的逆转，市盈率还不能保证已经达到底线。 由于疲软的前景拖累了股价，即使只是维持这些价格也很难实现。

最后的话

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，光大证券维持低市盈率的原因是其对盈利下滑的预测疲软。 目前，股东正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了光大证券的 3 个警示信号（其中 1 个不容忽视！），您需要注意。

如果您不确定光大证券的业务实力，不妨浏览我们的业务基本面稳健的股票互动列表，了解您可能错过的其他公司。

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