中泰证券股份有限公司（SHSE:600918）市盈率缺乏信心

在中国，市盈率（或 "市净率"）的中位数接近 29 倍，中泰证券股份有限公司 （SHSE:600918）的市盈率为 31.1 倍，你可能会对它无动于衷。 虽然这可能不会引起任何关注，但如果市盈率不合理，投资者可能会错失潜在的机会，或忽视迫在眉睫的失望。

例如，中泰证券近期的盈利下滑就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与大盘保持一致。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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增长是否与市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如中泰证券的市盈率）应该与市场相匹配才算合理。

回顾过去一年，中泰证券的盈利下降了 6.1%，令人沮丧。 因此，与三年前相比，公司盈利也整体下降了 42%。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测进行权衡，就会发现其前景并不乐观。

有鉴于此，中泰证券的市盈率与大多数其他公司的市盈率保持一致，这多少有些令人震惊。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从中泰证券的市盈率中学到什么？

虽然市盈率不应该是决定你是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们对中泰证券的研究表明，考虑到市场将会增长，中期盈利缩水对市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 目前，我们对市盈率感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支持更积极的情绪。 除非近期的中期状况有所改善，否则很难接受这些价格是合理的。

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