西南证券股份有限公司（SHSE:600369）股票可能会出现令人不快的变化

西南证券股份有限公司（Southwest Securities Co., Ltd.，SHSE:600369）的市盈率（或 "市净率"）为 42.6 倍，目前可能发出了看跌信号。(西南证券股份有限公司（SHSE:600369）的市盈率（或 "市净率"）为 42.6 倍，目前可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 31 倍，甚至低于 19 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

西南证券最近的盈利增长异常强劲，表现非常出色。 似乎很多人都预计，强劲的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，这也增加了投资者为该股买单的意愿。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当公司的增长有望超越市场时，你才会真正放心看到西南证券如此高的市盈率。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司公布的增幅高达 80%。 然而，这还不够，因为最近三年的每股收益累计下降了 50%，令人非常不快。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 36% 的扩张预测相比较，我们会发现这是一个令人不快的结果。

有鉴于此，西南证券的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽略了最近的低增长率，希望公司的业务前景能出现转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从西南证券的市盈率中学到什么？

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对西南证券的研究表明，考虑到市场将会增长，其中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期状况有明显改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 西南证券的一个警告信号 ， 你 应该注意。

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