我们认为江苏天目湖旅游股份有限公司（SHSE:603136）能够轻松管理其债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，江苏天目湖旅游股份有限公司（SHSE:603136）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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江苏天目湖旅游股份有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示江苏天目湖旅游股份有限公司在 2023 年 9 月的债务为 5,000 万人民币，低于一年前的 8,000 万人民币。 但另一方面，该公司还拥有 4.959 亿人民币的现金，净现金为 4.459 亿人民币。

江苏天目湖旅游股份有限公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到江苏天目湖旅游股份有限公司有 1.991 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 9,040 万人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司拥有 4.959 亿人民币的现金和 2,770 万人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 2.341 亿日元。

这一盈余表明，江苏天目湖旅游股份有限公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，江苏天目湖旅游股份有限公司的现金多于债务这一事实表明，该公司可以安全地管理其债务。

更妙的是，江苏天目湖旅游股份有限公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 4194%，这是一个令人印象深刻的进步。 如果这一增长得以保持，那么未来几年的债务将更加可控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定江苏天目湖旅游股份有限公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然江苏天目湖旅游股份有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得我们关注，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，江苏天目湖旅游股份有限公司产生了相当于息税前盈利 64% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但江苏天目湖旅游股份有限公司拥有 4.459 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 去年息税前利润增长 4194%，给我们留下了深刻印象。 那么，江苏天目湖旅游股份有限公司的债务是否存在风险？在我们看来并非如此。 我们认为，最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果您也意识到了这一点，那您就走运了，因为今天您可以免费查看江苏天目湖旅游股份有限公司每股收益历史的互动图表。

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