BTG Hotels (Group) (SHSE:600258) 是否负债过多？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，BTG 酒店（集团）有限公司（BTG Hotels (Group) Co.(SHSE:600258)确实背负着债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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BTG 酒店（集团）的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 BTG 酒店（集团）在 2023 年 9 月的债务为 19.2 亿日元人民币，低于一年前的 29.4 亿日元人民币。 但它也有 27.9 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 8.67 亿人民币的净现金。

BTG 酒店（集团）的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，BTG 酒店（集团）有 47 亿日元的负债在一年内到期，还有 94.8 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 27.9 亿日元的现金，以及价值 5.143 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 109 亿日元。

相对于其 170 亿日元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注 BTG 酒店（集团）的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。 虽然 BTG 酒店（集团）确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

值得注意的是，BTG 酒店（集团）去年的息税前盈利（EBIT）出现亏损，但在过去的 12 个月里，息税前盈利（EBIT）已增至 11 亿日元。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 BTG 酒店（集团）能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 BTG 酒店（集团）的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东都感到高兴的是，BTG 酒店（集团）去年产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂套装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然 BTG 酒店（集团）的负债确实多于流动资产，但它也拥有 8.670 亿人民币的净现金。 它的自由现金流高达 31 亿日元人民币，是息税前利润的 278%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 BTG 酒店（集团）使用债务没有任何意见。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果您对 BTG 酒店（集团）感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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