益丰药房连锁（SHSE:603939）似乎很少使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，益丰大药房连锁股份有限公司（SHSE:603939.SH）是一家在美国上市的连锁药店。(SHSE:603939) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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亿丰大药房连锁的净负债是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，益丰大药房连锁的债务为 32.2 亿人民币，高于一年前的 16 亿人民币。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 69.8 亿人民币的现金，因此其实际拥有 37.6 亿人民币的净现金。

益丰药房连锁的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，益丰大药房连锁有 111 亿日元的负债在一年内到期，还有 40.1 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 69.8 亿日元的现金和 28.6 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 52.6 亿日元。

由于公开交易的益丰药房连锁股票总价值为 459 亿人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 尽管亿丰药房连锁的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

好消息是，益丰大药房连锁的息税前盈利（EBIT）在十二个月内增长了 4.6%，这应该会减轻人们对债务偿还的担忧。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定亿丰药房连锁能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 亿丰大药房连锁的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，益丰大药房连锁产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

尽管亿丰大药房连锁的资产负债表并不特别强劲，但由于负债总额较大，其拥有 37.6 亿人民币的净现金显然是积极的。 最重要的是，它将息税前利润的 155% 转化为自由现金流，带来了 32 亿日元人民币。 那么，亿丰药房连锁的债务是否是一种风险？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为益丰大药房连锁 发现了 一个 值得注意的 警示信号 。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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