永辉超市 (SHSE:601933) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，永辉超市股份有限公司（Yonghui Superstores Co.(永辉超市股份有限公司（SHSE:601933）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，一种更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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永辉超市的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示永辉超市在 2023 年 9 月的债务为 69.8 亿日元，低于一年前的 105 亿日元。 但另一方面，它也拥有 75.3 亿日元的现金，净现金为 5.437 亿日元。

永辉超市的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，永辉超市有 253 亿日元的负债在一年内到期，还有 220 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 75.3 亿日元的现金和 23.5 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 374 亿日元。

这对市值 207 亿日元的公司本身来说是个沉重的负担，就像一个孩子背着装满书本、运动器材和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果永辉超市今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 鉴于永辉超市的现金多于债务，尽管它的负债总额很大，但我们相信它能处理好债务问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是永辉超市能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

在过去的 12 个月里，永辉超市的息税前利润出现亏损，收入下降到 810 亿人民币，降幅达 12%。 这不是我们希望看到的。

永辉超市的风险有多大？

虽然永辉超市的息税前利润（EBIT）出现亏损，但它实际上产生了 49 亿日元的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 鉴于未来收入（和现金流）缺乏透明度，我们对这只股票感到紧张，直到它首次实现大额销售。对我们来说，这是一个高风险的投资项目。 对于像永辉超市这样风险较高的公司，我总是喜欢关注其长期利润和收入趋势。幸运的是，您可以点击查看我们关于其利润、收入和经营现金流的互动图表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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