张小泉公司 (SZSE:301055) 股价可能已下跌 26%，但仍不可能低价入市

张小泉公司（Z hang Xiaoquan Inc.,SZSE:301055）的股价在过去 30 天内大幅下跌了 26%，回吐了该股近期的大部分涨幅。 在过去 12 个月中一直持有该股的股东们非但没有得到回报，反而股价下跌了 23%。

即使股价跌幅如此之大，张小泉 68.2 倍的市盈率与中国市场相比，仍不失为一个强劲的卖点，在中国市场，大约一半公司的市盈率低于 30 倍，甚至低于 19 倍的市盈率也很常见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定市盈率的高企是否有合理的依据。

张小泉最近的表现并不理想，因为与其他平均有所增长的公司相比，张小泉的盈利下降幅度较小。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为这种糟糕的盈利表现会出现转机。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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张小泉的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，这样张小泉的市盈率才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 33%。 因此，三年前的收益也整体下降了 78%。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司的盈利增长并不理想。

展望未来，据关注该公司的唯一一位分析师估计，未来三年的年增长率应为 11%。 这大大低于大盘 25% 的年增长率预测。

有鉴于此，张小泉公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终很可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

即使在股价大幅下跌之后，张小泉的市盈率仍明显高于市场上的其他公司。 虽然市盈率不应该成为您是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，张小泉目前的市盈率远高于预期，因为其预期增长低于整个市场。 现在，我们对高市盈率越来越感到不安，因为未来的盈利预测不可能长期支持这种积极情绪。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的张小泉的 4 个警告信号。

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