华立实业集团（SZSE:300979）似乎在合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，华立实业集团有限公司（SZSE:300979）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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华立实业集团有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示华立工业集团在 2023 年 9 月的债务为 7.429 亿人民币，低于一年前的 22.3 亿人民币。 但另一方面，它也拥有 62.8 亿人民币的现金，净现金头寸为 55.4 亿人民币。

华立工业集团的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，华立实业集团在 12 个月内到期的负债为 42.7 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 2.352 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 62.8 亿日元的现金和 29.2 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 47 亿日元。

这种短期流动性表明，华立工业集团的资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，因此可以轻松偿还债务。 简而言之，华立工业集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另一方面，华立工业集团的息税前利润在过去 12 个月中下降了 5.6%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更加难以承受。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，华立工业集团能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然华立工业集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，华立工业集团产生了相当于息税前利润 51% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，华立工业集团拥有 55.4 亿日元的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们对华立工业集团的债务使用并不担心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 华立工业集团 在我们的投资分析中显示了 1 个警告信号， 您应该了解...

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