马森格厨具（SZSE:300894）为何能负责任地管理其债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，马森格厨具有限公司（Marssenger Kitchenware Co.(SZSE:300894) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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马森格厨具公司有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，Marssenger Kitchenware 的债务为 8.661 亿日元，高于一年前的 7.183 亿日元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 16.4 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 7.723 亿日元。

马森格厨具的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，马森格厨具有 9.516 亿日元人民币的负债将在一年内到期，5.556 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 另一方面，它拥有 16.4 亿日元的现金和价值 1.390 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 2.702 亿日元。

这一盈余表明，马森格厨具公司的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，马森格厨具公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

但故事的另一面是，Marssenger Kitchenware 去年的息税前利润下降了 9.4%。 如果盈利继续以这种速度下滑，公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定马森格厨具公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然马森格厨具公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，马森格厨具公司产生了相当于息税前盈利 76% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，马森格厨具公司拥有 7.723 亿人民币的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，公司将 76% 的息税前盈利转化为自由现金流，带来了 1.87 亿人民币的收入。 那么，马森格厨具公司的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，马森格厨具公司（Marssenger Kitchenware ） 就有 两个警示信号 （ 还有一个让我们有点不舒服） ，我们认为您应该了解一下。

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