广东万和新电气（SZSE:002543）投资风险大吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，广东万和新电气股份有限公司（Guangdong Vanward New Electric Co.(SZSE:002543) 在业务中确实使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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广东万和新电气的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，广东万和新电气的债务为 10.6 亿人民币，比一年前的 2.696 亿人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 36.6 亿人民币的现金，因此其实际拥有 26.0 亿人民币的净现金。

广东万和新电气的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到广东万和新电气在 12 个月内到期的负债为 41.9 亿元人民币，12 个月后到期的负债为 5810 万元人民币。 另一方面，它拥有 36.6 亿人民币的现金和价值 14.7 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 8.743 亿日元。

这种短期流动性表明，广东万和新电气很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，广东万和新电气拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，广东万和新电气的息税前利润在过去 12 个月中增长了 40%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但决定广东万和新电气能否在未来保持健康资产负债表的，是未来的盈利，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 广东万和新电气的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有兴趣了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，广东万和新电气在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案而言，广东万和新电气拥有 26.0 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润的 118% 转化为自由现金流，带来了 8.78 亿人民币。 因此，我们不认为广东万和新电气使用债务有风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了 广东万和新电气的一个警示信号 ，您应该注意。

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