杭州罗巴姆电器（SZSE:002508）的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，杭州罗巴姆电器股份有限公司（SZSE:002508）也是如此。(SZSE:002508) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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杭州罗巴姆电器的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，杭州罗巴姆电器的债务为 1.019 亿人民币，比一年前的 6610 万人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 85.5 亿人民币的现金，因此其实际拥有 84.5 亿人民币的净现金。

杭州罗巴姆电器的负债情况

根据最新公布的资产负债表，杭州罗巴姆电器有 50.5 亿日元的负债在 12 个月内到期，还有 1.489 亿日元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司拥有现金人民币 85.5 亿元，一年内到期的应收账款价值人民币 28.1 亿元。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 616 亿日元。

流动性过剩表明，杭州罗巴姆电器对债务采取了谨慎的态度。 由于它拥有大量资产，因此不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，杭州罗巴姆电器公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

幸运的是，杭州罗巴姆电器去年的息税前盈利（EBIT）增长了 8.3%，使债务负担看起来更加可控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定杭州罗巴姆电器能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 杭州罗巴姆电器公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年中，杭州罗巴姆电器产生的自由现金流占息税前利润的 88%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但杭州罗巴姆电器拥有 84.5 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 最令人惊喜的是，88% 的息税前利润转化为自由现金流，带来了 18 亿人民币的收入。 那么，杭州罗巴姆电器的债务是否存在风险？在我们看来并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如 - 杭州罗巴姆电器有限公司就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

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