华西控股股份有限公司（SZSE:002494）股价下跌25%，信心不足

令一些股东恼火的是，华西控股有限公司（SZSE:002494）的股价在过去一个月里大幅下跌了 25%，延续了该公司的恐怖走势。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，股价在此期间下跌了 26%。

尽管股价下跌严重，但当中国奢侈品行业近一半公司的市销率（或 "P/S"）低于 1.7 倍时，你可能仍会认为华斯控股的市销率为 4.1 倍，是一只不值得研究的股票。 不过，我们还需要深入研究一下，以确定市销率过高是否有合理的依据。

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华西控股的近期表现如何？

例如，华西控股近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

我们没有分析师的预测，但您可以查看我们关于华西控股盈利、收入和现金流的免费 报告，了解最近的趋势如何为公司的未来奠定基础。

收入预测是否与高市盈率相匹配？

只有当华西控股的增长速度明显超过行业水平时，你才会真正放心看到像华西控股这样高的市盈率。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 8.2%。 因此，与三年前相比，整体收入也下降了 3.1%。 因此，遗憾的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不出色。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 20%，这确实让我们对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，我们对华西控股的市盈率超过同行业公司感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期糟糕的增长速度，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

华西控股的市盈率对投资者意味着什么？

即使在股价大幅下跌之后，华西控股的市盈率仍明显高于行业中位数。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，华西控股目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 当我们看到收入倒退并低于行业预测时，我们认为股价下跌的可能性非常大，从而使市盈率回到合理的范围内。 除非近期的中期状况明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现 华西控股有两个警示信号 值得注意。

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