投资者为何不应对爱仕达股份有限公司（SZSE:002403）股价暴跌 27% 感到惊讶？

爱仕达股份有限公司（SZSE:002403）的股价在经历了之前相对较好的一段时期后，在本月下跌了 27%。 在过去 12 个月中一直持有该公司股票的股东非但没有得到回报，反而股价下跌了 17%。

由于股价大幅下跌，爱仕达 0.9 倍的销售市盈率（或称 "市净率"）与中国耐用消费品行业相比，可能会让人觉得现在是买入的好时机，因为在中国耐用消费品行业，约有一半公司的市净率超过 1.9 倍，甚至市净率超过 4 倍的情况也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

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爱仕达的表现

例如，爱仕达近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司在短期内无法避免在整个行业中表现不佳。 不过，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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收入增长指标对低市盈率有何启示？

只有当公司的增长速度落后于同行业时，您才会真正放心地看到像爱仕达这样低的市盈率。

回顾过去，公司去年的营业额令人沮丧地下降了 23%。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水 15%。 因此，可以说公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 12%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，爱仕达的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 但我们认为，收入的缩水不太可能导致长期稳定的市盈率，这可能会让股东对未来感到失望。 由于近期的收入趋势已经拖累了该公司的股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

我们能从爱仕达的市盈率中学到什么？

爱仕达近期疲软的股价已将其市盈率拉回到其他耐用消费品公司之下。 虽然市销率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是收入预期的晴雨表。

在中期收入下滑的背景下，爱仕达维持低市盈率并不令人意外。 现在，股东们接受了低市盈率，因为他们承认未来的收入可能也不会带来任何惊喜。 鉴于目前的情况，如果近期的中期收入趋势持续下去，股价似乎不太可能在短期内出现大幅波动。

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当然，盈利能力强、盈利增长历史悠久的公司一般比较安全。因此，您不妨看看这本免费 资料集，其中收录了市盈率合理、盈利增长强劲的其他公司。

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