上海美特斯邦威服饰股份有限公司（SZSE:002269）的盈利可能比你想象的要弱

上海美特斯邦威服饰股份有限公司（SZSE:002269）最近发布财报后股价表现强劲。 不过，投资者应该谨慎，因为这些数字中还有一些令人担忧的深层原因。

查看我们对上海美特斯邦威时尚服饰股份有限公司的最新分析

现金流与上海美特斯邦威时尚服饰股份有限公司盈利的对比分析

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

上海美特斯邦威服饰配件有限公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.51。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负3.86 亿人民币，而上述利润为 5 600 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 3.86 亿人民币的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，但事实并非如此。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。 对于上海美特斯邦威时尚服饰股份有限公司的股东来说，一个积极的因素是去年的应计比率明显提高，这让他们有理由相信，公司未来的现金转换率可能会提高。 因此，一些股东可能希望今年的现金转换率更高。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对上海美特斯邦威时尚服饰集团的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 2.83 亿人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 这也在意料之中，因为这些增长被称为 "不寻常"。 我们可以看到，在截至 2024 年 3 月的一年中，上海美特斯邦威时尚服饰股份有限公司的正面非正常项目相对于其利润而言相当可观。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅增长。

我们对上海美特斯邦威时尚服饰集团利润表现的看法

上海美特斯邦威服饰配件有限公司的应计比率较低，但不寻常项目确实促进了其利润的增长。 反思上述因素，我们强烈认为，从法定利润数字来看，上海美特斯邦威时尚服饰有限公司的潜在盈利能力并没有想象中那么好。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 我们发现上海美特斯邦威时尚服饰股份有限公司有一个警示信号，您一定有兴趣知道。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。