CoCreation Grass (SHSE:605099) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，CoCreation Grass Co., Ltd（SHSE:605099）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东的股份，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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CoCreation Grass 的净债务是多少？

点击下图可查看更多详情，图中显示，截至 2024 年 3 月底，CoCreation Grass 的债务为 1 亿日元，比一年前的 2 亿日元有所减少。 但另一方面，它也拥有 9.933 亿人民币的现金，净现金为 8.933 亿人民币。

看看 CoCreation Grass 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，CoCreation Grass 在一年内到期的负债为 4.029 亿日元人民币，一年后到期的负债为 3390 万日元人民币。 与此相抵，该公司拥有 9.933 亿日元的现金和 6.016 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 11.6 亿日元。

这一盈余表明，CoCreation Grass 的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，CoCreation Grass 现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

好消息是，CoCreation Grass 的息税前盈利（EBIT）在 12 个月内增长了 7.8%，这应该能减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 CoCreation Grass 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 CoCreation Grass 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，CoCreation Grass 录得的自由现金流占息税前利润的 66%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，CoCreation Grass 拥有 8.933 亿日元的净现金和良好的资产负债表。 它的自由现金流为 2.91 亿人民币，占息税前利润的 66%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为 CoCreation Grass 的债务使用存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 CoCreation Grass 的 一个警示信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

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