为什么投资者不应对杰森家具（杭州）有限公司 (SHSE:603816) 的低市盈率感到惊讶？

杰森家具（杭州）有限公司（SHSE:603816）的市盈率（或 "市净率"）为 15.5 倍，与中国市场相比，它现在看起来像是一个买点，因为在中国市场，大约一半的公司市盈率超过 31 倍，甚至市盈率超过 57 倍的情况也很常见。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

杰森家具（杭州）有限公司最近的表现确实不错，因为它的盈利增长超过了大多数其他公司。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利表现在未来可能不会那么抢眼。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样杰森家具（杭州）有限公司的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩增长了 4.0%。 令人欣慰的是，每股收益也比三年前累计增长了 43%，这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，明年的增长率将达到 20%。 而市场预测的增长率为 36%，因此该公司的盈利结果可能会较弱。

有鉴于此，杰森家具（杭州）有限公司的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

杰森家具（杭州）有限公司市盈率的底线

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

正如我们所猜测的那样，我们对杰森家具（杭州）有限公司分析师预测的研究表明，该公司盈利前景不佳是导致其市盈率较低的原因之一。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

尽管如此，请注意 杰森家具（杭州）有限公司在 我们的投资分析 中显示了一个警告信号 ，你应该了解一下。

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