杰森家具（杭州）有限公司 (SHSE:603816) 资产负债表相当健康

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到杰森家具（杭州）有限公司（SHSE:603816）的负债情况。(SHSE:603816)的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性破坏 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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杰森家具（杭州）有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，杰森家具（杭州）有限公司的债务为 12.7 亿日元人民币，比一年前的 21.3 亿日元有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 25.8 亿人民币的现金，因此其实际拥有 13.1 亿人民币的净现金。

杰森家具（杭州）有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，杰森家具（杭州）有限公司有 52.5 亿日元的负债在一年内到期，还有 4.978 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 25.8 亿人民币的现金以及价值 16.1 亿人民币的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 15.6 亿日元。

当然，杰森家具（杭州）有限公司的市值为 273 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管杰森家具（杭州）有限公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

同样积极的是，杰森家具（杭州）有限公司去年的息税前利润增长了 22%，这应该会使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定杰森家具（杭州）有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然杰森家具（杭州）有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，杰森家具（杭州）有限公司报告的自由现金流占息税前利润的 18%，这确实相当低。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对该公司的偿债能力产生怀疑。

总结

虽然关注公司的负债总额总是明智之举，但杰森家具（杭州）有限公司拥有 13.1 亿日元的净现金还是非常令人欣慰的。 去年息税前利润同比增长 22%，这让我们很满意。 因此，我们对杰森家具（杭州）有限公司的债务使用没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们发现的杰森家具（杭州）有限公司的 2 个警告信号 （ 其中 1 个有点令人担忧）。

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