奇步有限公司（SHSE:603557）的业务落后于行业，但其股票却没有落后于行业

当你看到中国奢侈品行业近一半公司的市销率（或 "P/S"）低于 1.7 倍时，奇步有限公司（SHSE:603557）3.8 倍的市销率似乎发出了强烈的卖出信号。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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奇步的市销率对股东意味着什么？

例如，奇步近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

我们没有分析师的预测，但您可以查看我们关于奇步公司盈利、收入和现金流的免费 报告，了解最近的趋势如何为公司的未来奠定了基础。

收入增长指标对高市盈率有何启示？

只有当公司的增长速度明显超过行业水平时，你才会真正放心地看到像奇步这样高的市盈率。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现公司的收入下降了 57%。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水 83%。 因此，可以说公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 20%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，奇步公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

奇步的市盈率对投资者意味着什么？

我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对奇步公司的研究表明，考虑到该行业的增长趋势，奇步公司的中期收入缩水并没有导致市销率达到我们预期的那么低。 当我们看到收入倒退，业绩低于行业预测时，我们觉得股价下跌的可能性非常大，从而使市盈率回到合理的范围内。 除非近期的中期状况有明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了奇步的两个警示信号（ 其中一个我们不太看好），你应该注意。

如果您对奇步的业务实力不确定，不妨浏览我们的业务基本面稳健的股票互动列表，了解您可能错过的其他公司。

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