Zhewen Pictures Groupltd (SHSE:601599) 是否受到债务负担的拖累？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，哲文影业集团股份有限公司（SHSE:601599）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Zhewen Pictures Groupltd 的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，Zhewen Pictures Groupltd 的债务为人民币 5.373 亿元，高于一年前的人民币 3.663 亿元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 12.3 亿日元的现金可以抵消，因此净现金为 6.974 亿日元。

哲闻图片集团的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Zhewen Pictures Groupltd 有 18.9 亿日元的负债在一年内到期，还有 1.684 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 12.3 亿日元的现金和价值 8.666 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额与短期流动资产几乎完全匹配。

考虑到哲文影业集团公司的规模，其流动资产与其总负债似乎十分平衡。 因此，这家价值 41.9 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简单地说，哲文影业集团公司的现金多于债务，这表明它可以安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但不能完全孤立地看待债务，因为哲文影业集团需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，虽然没有报告任何息税前利润，但哲文影业集团公司报告的收入为 28 亿人民币，增长了 3.4%。 对我们来说，这一增长速度有点慢，但世界是由各种类型的人创造的。

那么，Zhewen Pictures Groupltd 的风险有多大？

虽然从息税前利润（EBIT）的角度看，哲文影业集团公司是亏损的，但实际上它的纸面利润为 1.13 亿人民币。 因此，如果考虑到该公司拥有净现金和法定利润，那么至少在短期内，这只股票的风险可能并没有想象中那么大。 由于去年的收入增长平平，我们并不特别看好该股的投资机会。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 Zhewen Pictures Groupltd 有两个警示信号 值得注意，其中一个不容忽视。

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