老凤祥（SHSE:600612）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，老凤祥股份有限公司（Lao Feng Xiang Co.(SHSE:600612) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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老凤祥的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，老凤祥的债务为人民币 114 亿元，比一年前的人民币 102 亿元有所增加。 但它也有 174 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 60.2 亿人民币的净现金。

老凤祥的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到老凤祥在 12 个月内到期的负债为 179 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 4.004 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司拥有 174 亿日元的现金和 15.5 亿日元的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.695 亿日元。

这一盈余表明，老凤祥的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，老凤祥拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另外，老凤祥去年的息税前盈利（EBIT）增长了 13%，这也进一步增强了它管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，决定老凤祥未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 老凤祥的资产负债表上可能有净现金，但看看该企业如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，老凤祥的自由现金流达到了息税前利润的 100%，这比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，老凤祥拥有 60.2 亿人民币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，老凤祥将息税前盈利 100% 转换为自由现金流，带来了 44 亿人民币。 那么，老凤祥的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 对股东来说，老凤祥的另一个利好因素是它支付股息。因此，如果您喜欢收取股息，请立即查看老凤祥的股息历史记录！

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