广东辉南资源循环利用股份有限公司（SZSE:301500）盈利不稳定可能并不说明问题的全部

广东辉南资源循环利用股份有限公司（SZSE:301500）最近发布的财报令投资者失望。 我们认为，他们需要担心的可能不仅仅是疲软的利润数字。

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细看广东辉南资源再生的盈利情况

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，广东辉南资源循环利用有限公司的应计比率为 0.35。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 去年，该公司的自由现金流实际为负220 亿日元，与上述 1.801 亿日元的利润形成鲜明对比。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 22 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，广东辉南资源循环利用公司的利润在过去 12 个月中因价值 5,600 万人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因非正常项目而增加的利润往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 如果广东辉南资源循环利用公司没有重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润会比今年有所下降。

我们对广东辉南资源循环利用公司利润表现的看法

总而言之，广东辉南再生资源回收利用公司的利润因不寻常项目而得到了很好的提升，但其纸张利润却无法与自由现金流相匹配。 综上所述，我们认为广东辉南资源循环利用公司的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果你想更多地了解广东辉南资源循环利用公司，了解它所面临的任何风险是很重要的。 在 Simply Wall St，我们发现了广东辉南资源循环利用有限公司的 4 个警示信号，我们认为这些信号值得您关注。

在这篇文章中，我们研究了一系列可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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