我们认为，浙江卓恩设计（SZSE:300901）面临的问题远不止盈利不佳这么简单

浙江卓恩设计股份有限公司（SZSE:300901）最新发布的财报令投资者感到失望。 我们的分析发现，除了疲软的标题数字外，还有一些值得关注的原因。

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细看浙江卓恩设计的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

浙江卓恩设计公司截至 2023 年 12 月的应计比率为 0.33。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这不禁让人怀疑利润数据的实际作用。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.63 亿日元，而上述利润为 2130 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 1.63 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对浙江卓恩设计公司的资产负债表分析。

我们对浙江卓恩设计公司利润表现的看法

如上所述，我们认为浙江卓恩设计公司的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会引起一些投资者的担忧。 因此，我们认为浙江卓恩设计公司的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 令人遗憾的是，其每股收益在过去 12 个月中有所下降。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 如果你想更多地了解浙江卓恩设计公司，就必须了解它所面临的任何风险。 为此，您应该了解我们发现的浙江卓恩设计公司的5 个警示信号（包括 3 个让我们感到不安的信号）。

本说明只探讨了一个能揭示浙江卓恩设计公司利润性质的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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