小马检测（SZSE:300887）是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，小马检测股份有限公司（Pony Testing Co.(SZSE:300887) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心其债务的使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务放在一起看。

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Pony Testing 的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月，Pony Testing 的债务为 1.747 亿人民币，比一年前的 8680 万人民币有所增加。 不过，该公司有 10.7 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 8.973 亿人民币。

Pony Testing 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Pony Testing 有 7.159 亿日元的负债将在一年内到期，9250 万日元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 10.7 亿日元的现金和价值 9.721 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 12.4 亿日元。

很高兴看到 Pony Testing 的资产负债表中拥有充足的流动资金，这表明其对负债进行了保守的管理。 由于其净资产状况良好，因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，Pony Testing 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 84% 的情况再次发生，那么其债务负担的轻重对 Pony Testing 来说可能会变得至关重要。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Pony Testing 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 Pony Testing 公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去的三年里，小马测试公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，Pony Testing 拥有 8.973 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 因此，我们对 Pony Testing 使用债务没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Pony Testing 就有 4 个警示信号 （ 其中 2 个不容忽视） ，我们认为您应该了解一下。

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