青岛汇成环保科技集团（SZSE:300779）是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到青岛汇成环保科技集团股份有限公司（SZSE:300779）的资产负债表。(深证成指：300779）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对青岛汇成环境科技集团的最新分析

青岛汇诚环境科技集团有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，青岛汇成环境科技集团的债务为 13.4 亿人民币，高于一年前的 11.2 亿人民币。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 5.007 亿人民币现金，净负债约为 8.426 亿人民币。

青岛汇成环保科技集团的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，青岛汇成环保科技集团有 8.108 亿元人民币的负债在 12 个月内到期，有 11.4 亿元人民币的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 5.007 亿人民币的现金和价值 3.248 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.2 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为青岛汇成环保科技集团的市值为 54.3 亿人民币，如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得密切关注。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

青岛汇成环保科技集团的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 3.6，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 5.6 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 我们还注意到，青岛汇成环保科技集团的息税前盈利从去年的亏损改善为 1.88 亿人民币。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但青岛汇成环保科技集团的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，青岛汇成环保科技集团烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期望这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

青岛汇成环保科技集团在将息税前利润转化为自由现金流方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 例如，其总负债水平相对较高。 考虑到上述所有因素，我们认为青岛汇成环保科技集团似乎在利用债务承担一些风险。 虽然债务可以提高收益，但我们认为该公司目前的杠杆作用已经足够。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的青岛汇成环保科技集团的 3 个警示信号 （包括 2 个让我们感到不安的信号）。

如果你有兴趣投资于无需债务负担就能实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。