竹博设计（SZSE:300564）的盈利可能有一些亮点

中博设计股份有限公司（SZSE:300564）最近疲软的利润数据似乎并没有让股东担心，因为股价表现强劲。 不过，我们认为该公司正显示出一些迹象，表明事情比看上去更有希望。

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对照竹博设计的收益分析现金流

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 如果应计比率为正，说明公司有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月里，竹博设计公司的应计比率为 0.25。 不幸的是，这意味着它的自由现金流大大低于其报告的利润。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 2500 万人民币，远低于其 8300 万人民币的利润。 毫无疑问，Zhubo Design 的股东希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的 12 个月里，它的自由现金流一直在下降。 话虽如此，但故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对竹博设计公司的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

在过去 12 个月中，Zhubo Design 的利润受到非正常项目的影响，减少了 2,100 万人民币。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些细列项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 如果竹博设计公司不再重复出现这些不寻常支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其明年的利润将会增加。

我们对竹博设计公司利润表现的看法

总之，Zhubo Design 的应计比率表明，尽管异常项目对利润造成了影响，但其法定收益并未得到现金流的支持。 基于这些因素，我们很难判断竹博设计公司的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 因此，盈利质量固然重要，但考虑到 Zhubo Design 目前面临的风险也同样重要。 为此，我们发现了4 个警示信号（我们对其中 3 个信号不太满意！），您在购买 Zhubo Design 的任何股票之前都应该加以注意。

我们对 Zhubo Design 公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使公司的盈利看起来比实际情况更好。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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