鸿博股份（SZSE:002229）是否合理使用债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，鸿博股份有限公司（Hongbo Co.,Ltd.(SZSE:002229) 也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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HongboLtd 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，HongboLtd 的债务为 4.624 亿日元，高于一年前的 3.985 亿日元。点击图片查看详情。 但该公司也有 8.329 亿人民币的现金可以抵消，这意味着该公司有 3.704 亿人民币的净现金。

鸿博股份的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中我们可以看到，HongboLtd 有 11.4 亿日元的负债将在一年内到期，还有 2.769 亿日元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 8.329 亿日元的现金和 2.557 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还要多出 3.311 亿日元。

由于公开交易的 HongboLtd 股票总价值为 91.9 亿人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 虽然HongboLtd的负债值得注意，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，HongboLtd的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨查看一下该公司的长期盈利趋势图。

去年，HongboLtd 未实现息税前盈利，但收入增长了 14%，达到 6.2 亿人民币。 对我们来说，这种增长速度有点慢，但世界是由各种类型的人创造的。

那么，HongboLtd 的风险有多大？

据统计，亏损的公司比赚钱的公司风险更大。 说实话，HongboLtd 去年的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 事实上，在这一年里，该公司烧掉了 2.09 亿人民币的现金，亏损了 5,400 万人民币。 虽然这确实让该公司有点冒险，但重要的是要记住它有 3.704 亿人民币的净现金。 这意味着它可以在两年多的时间里保持目前的支出速度。 总之，我们对这家公司有点怀疑，因为在没有自由现金流的情况下，它似乎风险很大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在鸿博公司身上 发现了两个警示信号 （至少有一个让我们不太满意） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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