云南城投生态科技股份有限公司（SZSE:002200）疲软的财报未展现全貌

在最近公布了疲软的盈利后，云南城投生态科技股份有限公司（SZSE:002200）的股票市场没有太大波动。 我们的分析表明，虽然利润疲软，但该公司的业务基础十分牢固。

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放大研究 YCIC Eco-TechnologyLtd 的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2024 年 3 月，YCIC Eco-TechnologyLtd 的应计比率为-0.31。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 也就是说，该公司在此期间产生了 3.92 亿日元的自由现金流，使其 1110 万日元的报告利润相形见绌。 鉴于中青城投生态科技有限公司在上一同期的自由现金流为负值，因此 3.92 亿日元的跟踪 12 个月结果似乎是朝着正确方向迈出的一步。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了法定利润，因此也影响了应计比率。

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异常项目对利润的影响

在过去 12 个月中，YCIC Eco-TechnologyLtd 的利润因价值 480 万人民币的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当公司的非现金费用减少了纸面利润时，这就是你所期望看到的。 虽然非正常项目的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 截至 2024 年 3 月的一年中，YCIC 生态技术有限公司因异常项目而遭受了相当大的损失。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅下降。

我们对 YCIC 生态科技有限公司利润表现的看法

总之，无论是YCIC Eco-TechnologyLtd 的应计比率还是不寻常项目，都表明其法定利润可能比较保守。 基于这些因素，我们认为 YCIC Eco-TechnologyLtd 的潜在盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 因此，盈利质量固然重要，但考虑到目前青城生态科技有限公司所面临的风险也同样重要。 每家公司都有风险，我们已经发现了YCIC Eco-TechnologyLtd 的 3 个警示信号，你应该了解一下。

我们对 YCIC Eco-TechnologyLtd 的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。该公司以优异的成绩通过了审查。 但是，还有很多其他方法可以让您对一家公司产生好感。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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