东港股份有限公司（SZSE:002117）27%的股价涨幅没有告诉你什么？

Tungkong公司（SZSE:002117）的股东无疑会高兴地看到股价在上个月反弹了27%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去的 12 个月里，该公司股价仍然下跌了 12%，令人非常失望。

虽然股价已经飙升，但与市盈率中位数约为 31 倍的中国市场相比，东港目前 29.6 倍的市盈率似乎仍然 "中规中矩"。 不过，不加解释地忽略市盈率并不明智，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

近期，东港集团的盈利下滑幅度超过了市场，表现十分低迷。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的盈利趋势最终会与市场上大多数其他公司一致。 如果你还喜欢这家公司，那么在做任何决定之前，你会希望它的盈利轨迹出现转机。 如果没有，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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Tungkong的增长趋势如何？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该与市场相匹配，这样的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 6.2%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 17%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。

展望未来，据唯一一位关注该公司的分析师估计，明年的增长率应为 21%。 与此同时，其他市场预计增长 41%，这显然更具吸引力。

有了这些信息，我们发现有趣的是，Tungkong 的市盈率与市场相当接近。 看来，大多数投资者都忽视了相当有限的增长预期，愿意出高价购买该股。 由于这种盈利增长水平最终很可能会拖累股价，因此维持这些价格将很难实现。

东港市盈率的底线

由于股价大幅上涨，现在东港的市盈率也回到了市场中位数。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们已经确定，东港目前的市盈率高于预期，因为它的预期增长低于整个市场。 现在，我们对市盈率感到不舒服，因为预测的未来收益不可能长期支持更积极的情绪。 除非这些情况得到改善，否则我们很难接受这些价格是合理的。

在您确定自己的观点之前，我们发现了东港的一个警示信号，您应该注意。

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