西安高压电器研究院 (SHSE:688334) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，西安高压电器研究所有限责任公司（SHSE:688334）的资产负债表是非常糟糕的。(SHSE:688334) 在业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债企业因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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西安高压电器研究院的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，西安高压电器研究院的债务为 2080 万人民币，比一年前的 3080 万人民币有所减少。 但它也有 13.8 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 13.6 亿人民币的净现金。

西安高压电器研究院的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到西安高压电器研究院有 2.980 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 1.446 亿人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 13.8 亿日元的现金和 1.498 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出10.8 亿日元。

这一盈余表明，西安高压电器研究院使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于资产充裕，西安高压电器研究院不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，西安高压电器研究院拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

虽然西安高压电器研究院的息税前利润似乎并没有增加多少，但至少目前的盈利情况还算稳定。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但西安高压电器研究院的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 西安高压电器研究院的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，西安高压电器研究院产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但西安高压电器研究院拥有 13.6 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，西安高压电器研究院将息税前利润的 133% 转化为自由现金流，带来了 1.94 亿人民币。 因此，我们不认为西安高压电器研究院使用债务有什么风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 例如，西安高压电器研究院就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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