湖南宇能新能源电池材料股份有限公司（SZSE:301358）为何背负沉重债务？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，湖南宇能新能源电池材料股份有限公司（Hunan Yuneng New Energy Battery Material Co.(我们注意到湖南宇能新能源电池材料股份有限公司（SZSE:301358）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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湖南宇能新能源电池材料有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，湖南宇能新能源电池材料有限公司的债务为 46.1 亿人民币，比一年前的 63.2 亿人民币有所减少。 不过，该公司有 18.9 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 27.2 亿人民币。

湖南宇能新能源电池材料有限公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到湖南宇能新能源电池材料有限公司在 12 个月内到期的负债为 125 亿日元，12 个月后到期的负债为 30.1 亿日元。 与这些债务相抵消，该公司拥有 18.9 亿人民币的现金以及价值 94.7 亿人民币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 41.2 亿日元。

当然，湖南宇能新能源电池材料有限公司的市值为 264 亿人民币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

湖南宇能新能源电池材料有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率仅为 0.78，较低。 其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 10.2 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 如果管理层不能避免去年息税前利润减少 40% 的情况再次发生，那么其债务负担的温和性对湖南宇能新能源电池材料有限公司来说可能会变得至关重要。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度负债变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定湖南宇能新能源电池材料有限公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 过去三年，湖南宇能新能源电池材料有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，湖南宇能新能源电池材料有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前利润（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少，它在用息税前利润弥补利息支出方面做得不错，这一点令人鼓舞。 综合考虑上述因素，我们认为湖南宇能新能源电池材料有限公司的债务似乎让它有点冒险。 这并不一定是坏事，但一般来说，我们会觉得降低杠杆率会更舒服。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 湖南宇能新能源电池材料有限公司有 3 个警示信号 值得注意，其中一个令人担忧。

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