清研环保科技股份有限公司（SZSE:301288）32%的股价涨幅与事实不符

清研环保科技股份有限公司（SZSE:301288）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 32%。(毫无疑问，青岩环境科技股份有限公司（SZSE:301288）的股东们会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 32%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 30%。

由于其股价已经飙升，考虑到中国机械行业约有半数公司的市销率（或 "市盈率"）低于 2.8 倍，你可以考虑将市盈率为 11 倍的青岩环保科技作为完全回避的股票。 不过，市销率如此之高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定其是否合理。

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青岩环保科技的业绩表现

举例来说，青岩环保科技近来收入的下降就值得深思。 也许市场认为该公司能在短期内跑赢同行业其他公司，从而使市盈率居高不下。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

青岩环保科技的市盈率是一家有望实现强劲增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的表现远远好于同行业。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 4.9%。 因此，与三年前相比，整体收入也下降了 28%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 27%，这确实让人对该公司近期的中期收入下降有了更深刻的认识。

根据这些信息，我们发现青岩环保科技的市盈率高于同行业，这令人担忧。 似乎大多数投资者都忽视了公司近期糟糕的增长速度，并希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

主要启示

由于股价大幅上涨，青岩环保科技的市盈率在上个月有了不错的增长。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，青岩环保科技目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 随着投资者对收入下降的担忧，情绪恶化的可能性很大，这可能会使市盈率回到我们的预期水平。 除非近期的中期状况明显改善，否则投资者将很难接受股价的合理价值。

在您确定自己的观点之前，我们发现了青岩环保科技的两个警示信号，您应该注意。

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