评估青岩环保科技（SZSE:301288）强劲盈利时需要考虑的其他因素

清研环保科技股份有限公司（SZSE:301288）刚刚公布了强劲的财报。(清研环保科技股份有限公司（SZSE:301288）刚刚公布了一些强劲的盈利报告，市场随之做出反应，股价健康上扬。 然而，我们认为股东们可能忽略了数字中一些令人担忧的细节。

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现金流与青岩环保科技盈利的对比分析

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，青岩环保科技的应计比率为 0.27。 不幸的是，这意味着它的自由现金流大大低于其报告的利润。 在过去的十二个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2,100 万人民币的利润，但仍流出了 4,900 万人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 4,900 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里，查看我们对清研环保科技的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 410 万人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当不寻常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义，这并不奇怪。 如果青岩环保科技公司没有重复出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

我们对清研环保科技利润表现的看法

青岩环保科技的应计比率较低，但其利润确实受到了非正常项目的推动。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一下青岩环保科技的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 因此，盈利质量固然重要，但考虑青岩环保科技目前面临的风险也同样重要。 为此，我们发现了3 个警示信号（其中 2 个有点令人担忧！），您在购买任何青岩环保科技股份之前都应该注意这些信号。

我们对清研环保科技的研究主要集中在某些可能使其盈利看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们有些怀疑。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司产生好感。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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