浙江恒威电池（SZSE:301222）的利润可能无法揭示根本问题

浙江恒威电池股份有限公司（SZSE:301222）上周发布了一份健康的财报，之后该公司股票的市场表现强劲。 尽管如此，我们的分析表明，有一些因素削弱了这些良好利润数字的基础。

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放大浙江恒威电池的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，浙江恒威电池的应计比率为 0.50。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一丝一毫的自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负2,300 万人民币，而上述利润为 1.304 亿人民币。 不过，我们看到一年前的 FCF 为 1.09 亿人民币，因此浙江恒威电池至少在过去能够产生正的 FCF。

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我们对浙江恒威电池利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对浙江恒威电池没有用自由现金流来支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为浙江恒威电池的法定利润对其潜在盈利能力的指导意义不大，可能会给投资者留下过于积极的印象。 好消息是，该公司去年的每股收益略有增长。 归根结底，要想正确了解公司，考虑的因素不能仅限于以上几点。 如果你想更深入地了解浙江恒威电池，你还需要研究它目前面临的风险。 为此，您应该了解我们发现的浙江恒威电池的2 个警示信号（其中 1 个有点令人不快）。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解浙江恒威电池的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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