福建省招标有限公司（SZSE:301136）股价上涨 36% 与收入不符

福建省招标有限公司（Fujian Tendering Co.(在过去的一个月里，福建省招标有限公司（SZSE:301136）的股价表现出色，取得了 36% 的优异涨幅。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 18%。

随着股价的坚挺反弹，你可能会认为福建招标是一只值得回避的股票，因为它的市销率（或 "P/S"）达到了 4.6 倍，而中国建筑行业几乎有一半公司的市销率低于 1.1 倍。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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福建天鼎的近期表现如何？

举例来说，福建天鼎去年的收入有所下降，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，福建天鼎需要实现远超行业的出色增长。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 11%。 这对该公司长期以来的良好表现造成了影响，因为其三年的收入增长总计仍达到了值得注意的 11%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们对中期收入增长率基本满意。

这与其他行业形成了鲜明对比，其他行业预计明年将增长 15%，大大高于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，我们对福建招标的市盈率超过同行业公司感到担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

主要启示

福建招标公司的市销率在过去一个月里有了很好的增长，这要归功于股价的大幅上涨。 仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

福建招标公司目前的市销率高于同行业，这是一个奇怪的现象，因为该公司最近三年的增长低于同行业的预期。 当我们看到收入增长慢于行业但市盈率却较高时，股价下跌的风险就相当大，从而导致市盈率下降。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受合理的股价是非常具有挑战性的。

尽管如此，请注意福建招标在我们的投资分析中显示出四个警示信号，其中两个有点令人担忧。

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