华兰集团（SZSE:301027）盈利低迷可能只是问题的开始

低迷的市场反应表明，华兰集团股份有限公司（SZSE:301027）最近的财报没有带来任何惊喜。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意这些数据中的其他一些潜在弱点。

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现金流与华兰集团盈利的对比分析

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

也就是说，应计比率为负数是件好事，因为这表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，华兰集团的应计比率为 0.41。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 738 万人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 1.9 亿人民币。 我们还注意到，华兰集团去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 1.9 亿人民币的流出感到困扰。

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我们对华兰集团利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对华兰集团没有用自由现金流来支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为华兰集团的法定利润对其潜在盈利能力的指导意义不大，可能会给投资者留下过于积极的印象。 另一个坏消息是，该公司去年的每股收益有所下降。 归根结底，要想正确了解公司，考虑的因素不能仅限于以上几点。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，我们发现华兰集团有4 个警示信号（其中 3 个很重要！）值得您在进一步分析前注意。

本说明只探讨了一个能揭示华兰集团利润性质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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