中星电缆（SZSE:300933）增长乏力，股价上涨 36

中星电缆股份有限公司（SZSE:300933）的股价在过去三十天内反弹了 36%，持有该股的投资者会因此而感到欣慰，但股价还需要继续上涨，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 11%，令人非常失望。

中星电缆的市盈率（或 "市净率"）为 51 倍，这可能是一个非常看跌的信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，中星电缆近期的盈利下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如中星电缆的市盈率）应该远远超过市场表现，这样才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 25%。 这意味着，从长远来看，该公司的盈利也在下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 40%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测进行权衡，就会发现其前景并不乐观。

有鉴于此，中星电缆的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者比近期的情况更看好该公司，无论如何都不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从中星电缆的市盈率中学到什么？

中星电缆的股票最近势头良好，这确实抬高了其市盈率。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，中星电缆目前的市盈率远高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

此外，您还应该了解我们在中星电缆身上发现的 4 个警示信号（其中 2 个令人担忧）。

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