乐观投资者推动三友股份有限公司（SZSE:300932）股价上涨 26%，但增长乏力

三友股份有限公司（SZSE:300932）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 26%。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 19%，令人大失所望。

在股价坚挺反弹之后，鉴于中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）低于 32 倍，您可以考虑回避三友这只市盈率为 48.2 倍的股票。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，去年三友的盈利有所恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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三友是否有足够的增长空间？

三友的市盈率是一家有望实现稳健增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的表现要好于市场。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 32%。 因此，与三年前相比，收益也整体下降了 74%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 38% 的扩张预测进行权衡，就会发现这是一个令人不快的前景。

有鉴于此，三友的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者比近来的情况更看好三友，他们不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从三友的市盈率中学到什么？

三友的股价在正确的方向上得到了推动，但其市盈率也有所上升。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，三友目前的市盈率远高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而拉低高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

此外，您还应该了解我们在三友身上发现的 4 个警示信号（包括一个我们不太看好的信号）。

您也许能找到比三友更好的投资项目。如果您想选择一些可能的候选公司，请查看这份有趣的公司 免费 名单，这些公司的市盈率较低（但已证明它们能实现盈利增长）。

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