通用电梯股份有限公司（SZSE:300931）股价上涨 31%，但业务仍未跟上步伐

通用电梯股份有限公司（SZSE:300931）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 31%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎无法弥补去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 25%。

尽管价格坚挺反弹，但我们仍然可以毫不夸张地说，通用电梯目前 3.2 倍的市销率（或 "P/S"）与中国机械行业相比显得相当 "中庸"，后者的市销率中位数约为 2.8 倍。 虽然这可能不会引起人们的注意，但如果市销率不合理，投资者可能会错失潜在的机会或忽视即将到来的失望。

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通用电梯的市销率对股东意味着什么？

例如，通用电梯近期收入的下降就值得深思。 也许投资者认为近期的收入表现足以与行业保持一致，从而使市盈率不至于下降。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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收入增长指标说明了什么？

通用电梯的市盈率是一家预计只会实现适度增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的业绩与行业表现一致。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 12%。 因此，与三年前相比，整体收入也下降了 8.0%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得并不出色。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 27%，这才真正让我们看到了该公司近期中期收入下滑的问题。

有鉴于此，通用电梯的市盈率与大多数其他公司的市盈率持平，这多少有些令人担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率，并希望公司的业务前景能出现转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续最终可能会拖累股价。

主要启示

通用电梯的股价已大幅上涨，目前其市盈率已回到行业中位数的范围内。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对通用电梯的研究表明，考虑到该行业的增长趋势，中期收入缩水对市销率的影响并没有我们预期的那么大。 尽管该公司的市盈率与同行业相符，但我们对目前的市盈率感到不安，因为这种糟糕的收入表现不太可能长期支持更积极的情绪。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

值得注意的是，我们还发现了通用电梯的两个警示信号（其中一个有点令人不快！），你需要加以考虑。

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