广联航空工业有限公司（SZSE:300900）股价反弹 29%，但业务仍落后于市场

广联航空工业有限公司（SZSE:300900）的股东们无疑会高兴地看到，该公司的股价在上个月反弹了 29%。(毫无疑问，广联航空工业股份有限公司（SZSE:300900）的股东们会高兴地看到股价在上个月反弹了 29%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 但并非所有股东都会感到高兴，因为在过去的 12 个月里，该公司股价仍下跌了 38%，令人大失所望。

即使股价大幅跳水，考虑到中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 30 倍，您仍可将市盈率为 25.1 倍的广联达航空工业视为一项有吸引力的投资。 不过，我们需要深入研究一下，以确定降低市盈率是否有合理的依据。

与大多数其他公司的盈利下降相比，广联航空的盈利增长为正数，近期表现相当不错。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为该公司的盈利很快就会像其他公司一样下滑。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长指标对低市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，广联航空工业这样的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下该公司去年的盈利增长，其增幅高达 133%。 最近三年，在其短期业绩的帮助下，每股收益也实现了 48% 的大幅增长。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，覆盖该公司的四位分析师预计，明年的盈利将增长 33%。 与此同时，市场上其他公司的盈利预计将增长 41%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，广联航空工业的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

主要启示

广联航空工业的股价可能已经得到了稳健的提升，但其市盈率肯定还没有达到很高的水平。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，广联航空工业之所以能维持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 广联航空工业的三个警示信号 （其中两个不容忽视！），您应该了解一下。

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