洛阳新强联回转支承（SZSE:300850）的股东应关注盈利之外的完整故事

洛阳新强联回转支承有限公司（SZSE:300850）发布的最新财报令投资者失望。(深证成指：300850）的最新财报令投资者失望。 我们做了一些分析，认为他们可能担心一些薄弱的潜在因素。

查看我们对洛阳新强联回转支承的最新分析

细看洛阳新强联回转支承的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超过其 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，洛阳新强联回转支承公司的应计比率为 0.28。 因此，我们可以推断出，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在对法定利润寄予厚望之前可能要三思而后行。 去年，该公司的自由现金流实际为负13 亿日元人民币，而上述利润为 3.748 亿日元人民币。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 13 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。 尽管如此，还有更多因素值得考虑。 我们可以看看损益表中的异常项目如何影响其应计比率，以及探讨稀释如何对股东产生负面影响。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 事实上，洛阳新强联回转支承公司在过去 12 个月中通过发行新股使已发行股票数量增加了 8.8%。 这意味着它的收益被更多的股份瓜分。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击这里查看洛阳新强联回转支承的 EPS 图表。

稀释如何影响洛阳新强联回转支承的每股收益（EPS）？

不幸的是，洛阳新强联回转支承的利润在三年内每年下降 12%。 好的一面是，在过去的十二个月里，它的利润增长了 18%。 另一方面，同期每股收益仅增长 16%。 因此，稀释对股东回报产生了显著影响。

从长远来看，每股收益的增长应该会带来股价的增长。 因此，如果洛阳新强联回转支承的每股收益能持续增长，对股东来说肯定是利好。 但是，如果其利润增加，而每股收益却持平（甚至下降），那么股东可能就不会从中获益太多。 因此，可以说从长远来看，每股收益比净利润更重要，前提是我们的目标是评估公司股价是否会增长。

异常项目如何影响利润？

公司去年的非正常项目使利润增加了 9,700 万日元，这在一定程度上解释了为什么应计比率如此之低。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 当我们对数千家上市公司的数据进行分析时，我们发现，非正常项目在某一年带来的增长往往不会在下一年重现。 这也在意料之中，因为这些增长被描述为 "不寻常"。 假设这些非正常项目不会在当年再次出现，那么我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对洛阳新强联回转支承利润表现的看法

洛阳新强联回转支承的盈利并没有得到自由现金流的支持，但考虑到利润被不寻常项目夸大，这并不太令人惊讶。 同时，发行新股意味着股东现在拥有的公司股份减少，除非他们自己投入更多现金。 考虑到这一切，我们认为洛阳新强联回转支承的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 这就是一个很好的例子：我们发现洛阳新强联回转支承有 3 个警示信号值得您注意，其中 2 个有点令人担忧。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。