Stock Analysis
江西新余国科科技股份有限公司(SZSE:300722)的股东无疑会高兴地看到,该公司的股价在上个月反弹了31%,尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是,上个月的涨幅几乎没有挽回去年的损失,该股在去年仍下跌了 13%。
在股价大幅跳水之后,江西新余国科的市盈率(或 "市净率")达到了 69.4 倍,目前可能发出了非常看跌的信号,因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍,甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此,我们还是需要深入研究一下,以确定市盈率过高是否有合理的依据。
江西新余国科科技股份有限公司近来表现不俗,盈利增长稳健。 一种可能是,市盈率之所以高,是因为投资者认为这种可观的盈利增长足以在不久的将来跑赢大盘。 你真的希望如此,否则你就无缘无故付出了相当高的代价。
江西新余国科是否有足够的增长?
有一种固有的假设认为,一家公司的市盈率应该远远超过市场表现,江西新余国科这样的市盈率才算合理。
如果我们回顾一下去年的盈利增长,该公司的盈利增长达到了 13%。 令人欣慰的是,与三年前相比,每股收益也累计增长了 55%,这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此,股东们可能会欢迎这种中期盈利增长率。
与此形成鲜明对比的是,市场上的其他公司预计明年将增长 41%,大大高于公司最近的中期年化增长率。
有鉴于此,江西新余国科科技股份有限公司的市盈率高于大多数其他公司,令人震惊。 显然,该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨,不愿以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平,现有股东很可能会对未来感到失望。
最终结论
江西新余国科科技的市盈率和上个月的股价一样高。 一般来说,我们倾向于限制市盈率的使用,以确定市场对公司整体健康状况的看法。
我们对江西新余国科科技股份有限公司(Jiangxi Xinyu Guoke Technology)的研究表明,其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大,因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前,我们对高市盈率越来越感到不安,因为这种盈利表现不可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,股东的投资将面临巨大风险,潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.