杭州沪宁电梯部件有限公司(Huning Elevator Parts Co.(毫无疑问,杭州沪宁电梯部件股份有限公司(SZSE:300669)的股东们很高兴看到股价在上个月反弹了 25%,尽管它仍在努力弥补最近的失地。 再往前看,令人鼓舞的是该股在去年上涨了 32%。
随着股价的坚挺反弹,杭州沪宁电梯部件 47.4 倍的市盈率(或 "市净率")与中国市场相比,可能会让人觉得它现在是一个强劲的卖点,在中国市场,大约一半的公司市盈率低于 29 倍,甚至低于 18 倍的市盈率也很常见。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率如此之高可能是有原因的。
举例来说,杭州沪宁电梯部件有限公司去年的盈利恶化了,这一点也不理想。 一种可能是,市盈率之所以高,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。
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有一个固有的假设,即一家公司的市盈率应该远远超过市场表现,杭州沪宁电梯部件公司的市盈率才算合理。
回顾过去一年,该公司的净利润令人沮丧地下降了 5.4%。 过去三年的情况也不容乐观,公司每股收益累计缩水 17%。 因此,不幸的是,我们不得不承认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得并不好。
与该公司形成鲜明对比的是,市场上其他公司明年的盈利预计将增长 41%,这确实让人对该公司近期的中期盈利下滑有了更深刻的认识。
有鉴于此,杭州沪宁电梯部件公司的市盈率高于大多数其他公司,令人震惊。 显然,该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨,而且不愿以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平,现有股东很有可能会对未来感到失望。
最后的话
杭州沪宁电梯部件有限公司的股票近期势头良好,这确实抬高了其市盈率。 一般来说,我们倾向于限制市盈率的使用,以确定市场对公司整体健康状况的看法。
我们对杭州沪宁电梯部件公司的研究表明,考虑到市场将出现增长,中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前,我们对高市盈率越来越感到不安,因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,股东的投资将面临巨大风险,潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。
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