对泰科能电子有限公司（SZSE:300650）缺乏信心，股价下跌27%。(SZSE:300650) 股价下跌 27

泰科能电子有限公司（Tecnon Electronics Co., Ltd.(深交所股票代码：300650）的股东们一直在等待着一些事情的发生，但在过去的一个月里，股价却下跌了 27%。 在过去 12 个月中一直持有该公司股票的股东们非但没有得到回报，反而股价下跌了 27%。

尽管股价大幅下跌，但与中国市场相比，德能电子 43.2 倍的市盈率仍使其看起来像个卖点，在中国市场，大约一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也很常见。 尽管如此，我们仍需深入研究，以确定市盈率的升高是否有合理的依据。

举例来说，去年 Tecnon Electronics 的盈利恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将胜过大多数其他公司，从而使市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Tecnon Electronics 的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 16%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益总体增长了 33%，表现出色。 虽然一路坎坷，但可以说最近的盈利增长对该公司来说已经绰绰有余。

这与其他市场形成了鲜明对比，其他市场预计明年将增长 35%，大大高于该公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，我们对 Tecnon Electronics 的市盈率高于市场表示担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，并且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

德能电子市盈率的底线

尽管近期股价疲软，德能电子的市盈率仍高于大多数其他公司。 通常情况下，我们建议在做出投资决策时不要过分看重市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，Tecnon Electronics 目前的市盈率远高于预期，因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预测。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不可能长期支持这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 Tecnon Electronics 的一个警示信号 ，你应该了解一下。

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