我们认为佛山金银河智能装备股份有限公司（SZSE:300619）面临的问题远不止盈利低迷这么简单

佛山金银河智能装备股份有限公司（SZSE:300619）最近发布的财报令投资者失望。(SZSE:300619) 的财报令投资者失望。 我们深入研究后认为，除了疲软的利润数字外，还有更多值得担忧的地方。

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现金流与佛山金银河智能装备盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

佛山金银河智能装备公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.40。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 5780 万人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 6.94 亿人民币。 值得注意的是，佛山金银河智能装备公司一年前创造了 1.09 亿元人民币的正 FCF，因此至少他们过去做到过。 对股东来说，不幸的是，该公司还发行了新股，稀释了他们未来的收益份额。 对佛山金银河智能装备公司的股东来说，一个积极的因素是，该公司去年的应计比率明显提高，这让人有理由相信，该公司未来的现金转换能力可能会更强。 因此，一些股东可能希望今年有更强的现金转换能力。

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为了了解每股回报的潜力，必须考虑公司稀释股东的程度。 事实上，在过去十二个月里，佛山金银河智能装备公司通过发行新股，将已发行股票数量增加了 16%。 这意味着它的收益被更多的股份瓜分。 庆祝净利润而忽视稀释，就好比因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看佛山金银河智能装备公司的历史每股收益增长情况。

佛山金银河智能装备股份有限公司的稀释对其每股收益（EPS）的影响

佛山金银河智能装备公司的利润在过去三年中有所提高，年增长率达到 203%。 但同期每股收益每年仅增长 144%。 去年的净利润实际上下降了 40%。 但不幸的是，对股东来说，每股收益的情况更糟，下降了 43%。 由此可见，稀释对股东造成了一定的影响。

从长远来看，如果佛山金银河智能装备公司的每股收益能够增长，那么股价也应该会增长。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增加，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，它可以检验你假设 "分享 "到的公司利润。

我们对佛山金银河智能装备公司利润表现的看法

总之，佛山金乳源智能装备的现金流相对于盈利较弱，这表明盈利质量较低，而且稀释意味着股东现在拥有的公司股份比例较小（假设他们的股份数量保持不变）。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看佛山金银河智能装备的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 在研究过程中，我们发现了佛山金银河智能装备的 4 个警示信号（其中 1 个非常重要！），我们认为这些信号值得您充分关注。

我们对佛山金银河智能装备公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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