合众思壮科技股份有限公司（SZSE:300477）股价重挫 27%，收入却不尽如人意

合众思壮科技股份有限公司（SZSE:300477）的股价在过去一个月里大幅回调了 27%，扭转了近期相当可观的稳健表现。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，股价在此期间下跌了 38%。

由于股价大幅下跌，如果你认为合众思壮的市销率（或 "P/S"）为 1 倍，投资前景良好，那是可以理解的，因为中国电气行业几乎有一半公司的市销率都在 2.2 倍以上。 不过，市销率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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合众思壮表现如何？

合众思壮最近的表现不错，因为它的收入一直在稳步增长。 也许市场预期这种可接受的收入表现会出现跳水，这使得市盈率一直受到压制。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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收入预测是否与低市盈率相匹配？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（P/S）应该低于同行业水平，像合众思壮这样的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长情况，该公司的收入增长了 14%，这是值得高兴的。 令人欣慰的是，与三年前相比，公司收入累计增长了 88%，这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得非常出色。

这与其他行业形成了鲜明对比，后者预计明年将增长 27%，大大高于公司最近的中期年化增长率。

有鉴于此，合众思壮的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，许多股东不愿意持有他们认为会继续落后于整个行业的公司。

我们能从合众思壮的市盈率中学到什么？

合众思壮股价的南向波动意味着其市盈率目前处于相当低的水平。 一般来说，我们倾向于将市销率的使用限制在确定市场对公司整体健康状况的看法上。

我们对合众思壮科技股份有限公司的研究证实，正如我们所猜测的那样，该公司过去三年的收入趋势是导致其低市销率的一个关键因素，因为收入趋势低于当前的行业预期。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，不足以成为提高市销率的理由。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

我们并不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了合众思壮的三个警示信号，需要引起您的注意。

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